安义| 台州| 德昌| 江达| 鄯善| 休宁| 新郑| 萨迦| 天长| 临湘| 郫县| 达孜| 宁河| 郎溪| 金口河| 宁城| 阿克苏| 马龙| 松潘| 清河| 安多| 徐水| 长治市| 开远| 绍兴县| 易门| 新河| 安国| 肇源| 新田| 积石山| 赤城| 临潼| 宜昌| 定远| 嘉荫| 蓬安| 横山| 璧山| 寻乌| 梁平| 大名| 文安| 靖江| 涠洲岛| 开封县| 沧县| 济源| 连云区| 宜昌| 宕昌| 柘荣| 岫岩| 惠来| 绍兴县| 霍州| 类乌齐| 长海| 景宁| 应城| 铁岭县| 兴山| 微山| 梁子湖| 双阳| 布拖| 永丰| 眉山| 长子| 锦屏| 呼兰| 邹城| 调兵山| 九寨沟| 聂荣| 呼兰| 新河| 钓鱼岛| 兰西| 吐鲁番| 红星| 朝阳县| 闽清| 丘北| 威县| 托里| 兴业| 涡阳| 乳源| 佛冈| 临泽| 南通| 盐源| 望都| 无为| 柘城| 柘城| 唐县| 随州| 苍梧| 乌马河| 睢宁| 化隆| 沁县| 望城| 榆林| 中牟| 上甘岭| 岑溪| 大姚| 三亚| 界首| 安平| 古县| 双桥| 漾濞| 桂平| 恩施| 沾益| 万载| 万安| 平顶山| 开化| 榆林| 清涧| 开县| 双城| 田阳| 昭通| 抚州| 龙凤| 沽源| 洞头| 杜集| 仁布| 呼和浩特| 康县| 南木林| 察布查尔| 昔阳| 乌什| 曹县| 东至| 贵溪| 怀来| 乌兰| 独山| 仪陇| 阿克塞| 宜昌| 路桥| 九龙| 双桥| 日喀则| 松阳| 宿豫| 青河| 中牟| 吐鲁番| 灵武| 星子| 自贡| 科尔沁右翼前旗| 夏邑| 陈巴尔虎旗| 遂溪| 紫金| 洛南| 从化| 望城| 陇南| 湘潭县| 花莲| 马祖| 思茅| 增城| 夏河| 新乡| 满洲里| 禹城| 平塘| 大港| 镇安| 南漳| 阳山| 古丈| 大邑| 大方| 肥乡| 昆山| 长白山| 白玉| 神池| 黎平| 陈仓| 库伦旗| 儋州| 纳溪| 疏附| 勃利| 富宁| 高港| 察布查尔| 大同市| 榆林| 南浔| 金门| 东营| 庆元| 于都| 岳西| 保定| 新郑| 内江| 嘉善| 甘棠镇| 齐齐哈尔| 秦皇岛| 青县| 白山| 高县| 东胜| 玉屏| 行唐| 安图| 福海| 和政| 珠穆朗玛峰| 乃东| 安顺| 康定| 靖宇| 溧阳| 吴川| 天山天池| 昌黎| 绥德| 长白| 林芝县| 慈利| 大同市| 罗江| 正定| 交口| 和硕| 佛山| 徽州| 岳普湖| 防城港| 界首| 东莞| 黔江| 温宿| 沙县| 休宁| 恭城| 佳县| 新野| 朔州| 福山| 安平| 龙州| 夏河|

西安市人民代表大会常务委员会公告[十五届]第90..

2019-09-15 18:38 来源:日报社

  西安市人民代表大会常务委员会公告[十五届]第90..

    (三)健全完善全市旅游发展统筹工作机制,组织协调全市旅游项目的开发、建设工作,研究解决旅游发展工作中的重大问题。沈阳市对外贸易经济合作局免责声明1、凡本站及其子站注明“文章来源:原创”的所有作品,其版权属于沈阳市外经贸局网站及其子站所有。

  宗教三处:承办伊斯兰教事务管理工作,调查研究并提出政策建议;指导伊斯兰教团体依法依章开展工作;联系伊斯兰教界人士;指导区、县(市)政府宗教事务部门依法对伊斯兰教事务进行管理,负责伊斯兰教方面行政审核、审批等事项以及大型活动审批的初审意见和建议;负责民间信仰管理工作。  特此声明。

  为贯彻落实文件精神,切实解决我市旅游景区在发展中存在的突出问题,建立更加科学完善的景区价格调控和监管制度,引导景区充分运用价格的杠杆作用,通过调整产品结构、实施多元化经营、加强与旅行社等关联企业的合作、建立旅游惠民机制等措施,进一步创新经营活力,激发市场潜能,推动景区逐渐摆脱门票依赖,促进景区健康发展,借助2017年我市获批国家级旅游业改革创新先行区的契机,市旅游委会同市发改委(物价局)在充分调研、征求意见和组织专家充分论证的基础上,以市政府办公厅的名义印发了《意见》。城镇居民人均可支配收入18322元,增长%,扣除价格因素,实际增长%。

    (五)美洲大洋洲处。  沈阳,对外交往活跃,已同188个国家和地区实现经贸往来,与13个国家的18个城市结为友好城市,与21个国家63个城市结为友好合作城市,已开通国际航线59条,美国通用、德国宝马、法国米其林等87家世界500强企业已在沈阳设立企业152家。

为了全面贯彻落实习近平总书记的重要讲话精神和市委、市政府对我市供给侧结构性改革工作的全面部署,优化工业供给结构,提升供给质量和供给能力,推动沈阳工业振兴发展,对照《辽宁省关于推进工业供给侧结构性改革的实施意见》(辽政发〔2016〕55号)目标任务要求,结合我市实际,市政府制定并公布了本实施方案。

    普查内容包括:生活源锅炉基本情况、能源消耗情况、污染治理情况,城乡居民能源使用情况,城市市区、县城、镇区的市政入河排污口情况,城乡居民用水排水情况。

  本网站编辑在自行采写新闻类、文献类、服务类等方面的信息同时,也在国内公开发行的报刊、书籍中选用了一些介绍沈阳的文章、图片等资料。  十五、关于不适用本《意见》的情况  实行免费开放的公益性旅游景区、宗教场所和省级价格主管部门定价的旅游景区(沈阳故宫和张氏帅府)不适用本意见。

    完善体制  积极推进部门职责进小区  《意见》明确,提升旧住宅区综合管理水平,要建立三级政府四级管理联席会议制度。

    中国沈阳政府门户网站是沈阳市政务类信息的发布源,同时还组织了大量的反映沈阳经济、文化和社会风貌的新闻类、文献类、服务类等方面的信息。外国人:(一)本人的有效护照或者其他有效的国际旅行证件;(二)所在国公证机构或者有权机关出具的、经中华人民共和国驻该国使(领)馆认证或者该国驻华使(领)馆认证的本人无配偶的证明,或者所在国驻华使(领)馆出具的本人无配偶证明。

  一些单位和部门需要转载本网站上的文字图片等资料时,必须直接与作者联系征得同意,请勿直接转载。

  本网站信息版权归本网站所有。

    沈阳,对外交往活跃,已同188个国家和地区实现经贸往来,与13个国家的18个城市结为友好城市,与21个国家63个城市结为友好合作城市,已开通国际航线59条,美国通用、德国宝马、法国米其林等87家世界500强企业已在沈阳设立企业152家。中央部门网站中央政府门户网外交部国防部发展改革委教育部科技部工业和信息化部国家民委公安部监察部民政部司法部财政部人力资源社会保障部国土资源部环境保护部住房城乡建设部交通运输部水利部农业部商务部文化部卫生和计划生育委员会人民银行审计署国资委海关总署税务总局质检总局新闻出版广电总局体育总局安全监管总局食品药品监督管理局统计局林业局知识产权局旅游委宗教局参事室国管局侨办港澳办法制办新华社中科院社科院工程院发展研究中心行政学院地震局气象局银监会保监会社保基金会自然科学基金会台办新闻办档案局信访局粮食局能源局烟草局外专局公务员局海洋局测绘地信局民航局邮政局文物局中医药局外汇局煤矿安监局密码局航天局原子能机构国家语委国务院扶贫办国务院三峡办南水北调办

  

  西安市人民代表大会常务委员会公告[十五届]第90..

 
责编:

转自微信公众号 面包财经(mbcaijing)

十多万员工、两万多家店铺,即将以私有化从港股谢幕的昔日“鞋王”——百丽国际体量依然庞大。但在同店销售额不断下滑、员工成本却持续上涨的背景下,庞大的店铺和员工数量——这些曾经让百丽成功的因素,正压得百丽喘不过气来。

根据要约,百丽国际私有化估值为531亿港元,不仅较其巅峰时刻的总市值减少千亿,甚至低于百丽国际十年前IPO时的总市值。

20多年前,百丽凭借“纵向一体化”的商业模式,打通从设计、生产、物流到终端销售的整条鞋业产业链,成为中国销售量最大的女鞋零售商。10年前,香港上市,在资本推动下,终端销售网点迅速扩张,总数超过两万家,覆盖超过2000家百货公司,员工总数最高时曾一度超过12万人。

成也萧何败也萧何。在百货业鼎盛时期,百丽国际分享行业红利,市值一度超过1500亿港元。但当百货这一业态被电商和新型购物中心所冲击,百丽也成为最大的受害者之一。

千亿市值蒸发:百丽国际低价私有化

根据公告信息,包括百丽执行董事于武、盛放及高瓴资本、鼎晖投资组成的联合要约人,将以每股6.3港元收购百丽所有已发行股份。如果要约达成,百丽将以估值约为531.35亿港元从港交所退市。退市之后,高瓴资本将成为百丽国际的大股东。

尽管私有化要约价格溢价较停牌前溢价19.5%,但其实并不算高。之前,银泰商业的私有化价格,较停牌前溢价42.26%。

2013年时,百丽国际的总市值曾一度突破1500亿港元市值相比,私有化的估值与巅峰时期相比,已经蒸发了约1000亿港元。事实上,这次私有化估值甚至不及百丽2007年上市时的市值;2007年5月底,百丽上市首日时的市值为670亿港元。

百丽低估值背后,是其较为低迷的业绩表现。2017财年中期(截至2016年8月底),百丽收入为195.26亿,同比上涨0.86个百分点,净利润为17.32亿,同比大跌19.72%。实际上,2016财年百丽净利润已大跌了38.41%。下图为面包财经根据财报绘制的百丽国际总营收与净利润:

百丽在其私有化公告中也表示,近年来,其鞋类业务遭遇了前所未有的挑战,主要销售渠道百货商场的客流量因被电商和其它新兴零售渠道等分流而锐减,其同店销售额已经连续13个季度下跌。

鞋王崛起:无百不成商的时代

百丽国际的前身,最早可以追溯到1981年,其创始人为邓耀,现年已83岁,当时主要在香港从事鞋类贸易。

1991年,盛百椒加盟百丽担任总经理,自此,开始了长达27年的“邓盛配”时代,并着手拓展内地零售业务。当时,由于内地零售业并没有向外资开放,港资背景的百丽无法直接在内地开设零售网点。但是通过代理模式,曲线建立了自己初步的分销系统。

1997年,百丽国际对分销系统进行整合,推行特许经营模式,百丽的销售网络迅速扩展,主要集中在百货渠道。在内地零售市场对外资开放后,特许经营模式转变为直营模式。

当时,中国百货业正处在高速发展的黄金时期,2006年百丽的店面数量已达到3828家,不仅成为最大的女鞋零售商,同时也成为耐克和阿迪达斯体育服装业务在中国最大的代理商。

2006年百丽拥有中国十大女鞋类品牌的其中四个品牌,百丽旗下的百丽、天美意、思加图、他她四个品牌的市场份额就高达17.7%。

2007年百丽在香港上市,在资本的推动下,先后收购了一系列品牌;此外,百丽店面扩张的步伐也更加迅速,到2013年时,店铺数量已经超过1.9万家;2010年到2012年,百丽每年新净增门店数量甚至超过1500家。在百货业界长期有“无百不成商”的说法。下图为面包财经根据财报绘制的百丽国际历年店面数量变化:

随着网点的增加,百丽的销售收入与利润也节节攀升,2015年时,营收超过400亿元,相当于2006年的六倍多。

百丽困局:同店销售不断下滑,员工成本持续上涨

百丽国际的迅速崛起得益于其两大法宝,一是纵向一体化,从鞋品的设计、制作、物流和终端零售,进行全流程的掌控。百丽2万家销售网点悉数为直营店,同时通过收购还拥有了庞大的生产能力。

另一个是对百货公司鞋类楼面的横向“包场经营”,百丽通常将百货公司鞋类楼面整层租赁。消费者进入百货公司,看到十多个品牌,其实都属于百丽自有或者代理的品牌,无论在哪家店消费,都成为百丽的顾客。

从这个意义上说,百丽其实通过这一策略,拥有了百货公司的“流量”,并将这一流量变现。一纵一横,最终使得百丽登顶鞋王宝座,但百丽的商业模式有其利亦有其弊。

随着百货的衰落及电商快速崛起的冲击,百丽的核心优势被瞬间瓦解。2017财年第三季度(2016年9月到2016年11月),百丽鞋类业务同店销售下降了13.4%。

持续下降的同店销售,使得百丽不得不以关店应对。2016财年,百丽鞋类零售网点净减少了366家,2017财年上半年,百丽再次关闭了378家鞋类店面,按此计算,2017年百丽几乎每天关闭两家店面。

庞大的店面和产业掌控力背后,是数量巨大的员工,持续上涨的员工成本,成为一大负担。

截至2016年8月底,百丽员工数为116810名,虽较2016财年底减少了2251人,但员工成本占其收入的比重已高达17.3%,而在2010年时,这一数字还仅为12.21%。

不只是百丽,同在港股上市的鞋企,达芙妮2016年营收为65.02亿港元,同比下跌22.4%,净利润为亏损8.19亿港元,上年同期为亏损3.79亿港元。2016年达芙妮销售点减少了1030个,降幅达17.36%。租金、人工及物流费用的持续上升,给其带来了巨大的挑战。

体量庞大的百丽在鞋类业务上的转身异常艰难,但通过代理耐克、阿迪达斯等,其运动品牌、服饰业务的收入持续上涨,2017财年中期其运动、服饰收入增长了14.9%,收入占比达到了56%。

百丽私有化后,究竟是涅槃重生,还是就此一蹶不振?无论如何,百丽总数超过11万名的员工都要面临一场巨大的变革。或许这将成为又一个经典的案例。

最近两年,港股私有化案例越来越多,尤其是深陷困境的产业,在衰落期往往会被大资本介入,私有化之后进行深度整合。私有化要约价格与此前的收市价格通常要有较大溢价才更利于方案推进,其中不乏获利机会,百丽较低的溢价其实是特例。

【声明】腾讯证券已取得该自媒体授权,再次转载需得到原自媒体授权。本文仅代表作者个人观点,与腾讯无关。
面包财经
原创深度财经分析,为价值而生。微信号:mbcaijing

专栏文章

联系我们

入驻申请

内容运营:HYdraHua (微信)

投诉建议:zhaoyang840731 (微信)

微信扫码 订阅专属投资管家
大直沽 石狮市东港路建德商住楼 阿拉不拉 花市 山峰
浙江慈溪市横河镇 哈日根台镇 毗桥 许河镇 大洋百货